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黄峥：您的第一个问题关于中期目标以及商业化模式的变化，目前拼多多还处于早期发展阶段。正如我在致股东信中所写，我们把拼多多想象成是Costco和迪士尼的结合体。我们目前仍处于这种努力的第一个阶段，也就是说，创建一系列而不是一个Costco，我的意思是说，我们根据用户关系、用户购买行为和用户画像，将他们分为不同的组群。像中国这样的庞大市场，中产阶级有多个类型，我们将他们分为一百个或是一千个组群。

至于第二个有关支出和商业化的问题，我认为我们目前在商业化步伐很快了。我觉得不需要太快的发展速度，我们应该把精力更多地放在用户体验上。说到商业化水平，我认为目前仍处于初级阶段，但从长期来看，我认为拼多多商业化水平应该与同行和行业平均水平相同，甚至高于行业平均水平。

责任编辑：张申浦银安盛基金：市场震荡加剧 人气并未消散来源：浦银安盛基金3月13日市场出现大幅波动，前期表现强势的创业板指数收盘跌4.49%，大盘指数上证50则涨幅0.15%，出现明显“跷跷板效应”。分行业看，前期领涨的养殖、计算机、通信等板块13日领跌市场，一些被反复炒作的热门概念如“边缘计算”“泛在电力物联网”等相关概念股也出现显著回调。

停牌4个月的鹏起科技24日晚间宣布终止重大资产出售，最终未能将四年前并购标的卖回给原主人，即现任第三大股东曹亮发。上市16年以来，公司多次变更实控人，不断转型各种业务：医药、环保、军工。去年公司二股东鼎立集团涉非法集资案，原总经理更是私刻公章伪造借款合同。如今，公司更是因鼎立集团而被告上法庭，投资者也只好期望管理层能吸取教训，加强内控，至于转型军工能否成功只能拭目以待了。

近日，据央视发布消息称，有俄罗斯消息人士透露，中国将在2018年12月中下旬一次性接收从俄罗斯苏霍伊设计局专项定制的最后10架苏-35S战斗机，其中包含备用土星AL41F发动机、机载导弹以及配套的维护设备等，这消息一出引发全球高度关注。据了解，中国在2015年11月和俄罗斯签订了24架价值20亿的交易合同，成为这款战机首个国际买家，2016年，第一批4架苏-35向河北沧州中国空军飞行训练中约交付，第二批10架苏-35多用途战斗机于2017年12月向中国空军交付，2018年在中国涡扇15尚未出炉、歼-20还没全面形成力批量列装时，俄罗斯的这份厚礼来的正是时候。

跳出争议来看，很多矛盾点其实出自对保荐机构职责本源的不同认识上。曾刚对第一财经表示，在我国IPO市场上，券商投行长期以来依赖“通道”的优势，业务门槛很低；多数时候，就是以满足合规性和通过行政审批为要求，以上市数量和发行规模为目标，以赚取手续费为目的，形成了“看天吃饭”的行业特性。