zhaohui@beabox

按照《通知》要求，北京市各区应于3月1日前对中小学使用的APP、微信群、QQ群、微信公众号、微博账号等全面排查整改，形成报告报送北京市教委。发现问题后，中学校应退订业务、解散群组、取消关注或注销公众账号，涉嫌违法违规的须报告网络信息管理和公安部门查处。

Q：广发科技先锋成立后，其配置结构与你管理的老产品是否存在差异？刘格菘：这些基金采用的投资框架是一样的，总体方向是以科技为主，但配置结构会有一些差异。一方面，老基金的持仓中性价比好的公司，新基金也会关注。因为很多龙头公司从产业趋势上看仍处于高成长阶段；另一方面，我也会在自主可控、5G产业链、面板、新能源汽车等科技细分领域寻找性价比更高的新品种。今年5G开始真正快速建设，跟5G基站建设、下半年5G换机需求相关的板块都会有比较好的机会。

华为现在获得的优势，正是数十年来甚至更长时间的艰苦奋斗，研发投入所获得的成果。华为未雨绸缪，提前做好研发。现在备胎转正，有效的抵御美国的围堵。我认为这是非常聪明，也是非常值得国内科技公司学习的。如果中国能多几个华为这样的公司，那么我们在全球第四次科技革命中将会有更大的机会。

今年以来，A股涨幅录得正增长的行业只有休闲服务，这是跟旅游餐饮相关度较高的行业，人口老龄化，有钱人变老，促进了这方面的消费预期。食品饮料和银行跌幅相对较少，综合、电子和传媒分别居跌幅榜前三，熊市真是检验好生意和好公司的试金石。特朗普回归美国优先战略，通过降税、加强基建、贸易保护吸引资金回流和制造业投资回归，美国经济从繁荣进入过热，企业盈利回升带动股票估值提升。美股十年长牛，标普500指数处于历史最高位，市盈率从2012年13倍左右大幅提升到24倍左右，如果经济增长不达预期，通胀面临上行压力，美股必然承压。

里约奥运会结束后，总教练刘国梁已经把更多的精力花在如何帮助国乒第三次创业的宏观布局上，以前他兼任的国乒男队主教练一职，或在新周期有新的教练担任。具体来说王皓担任许昕、樊振东这个组的主管教练可能性大一些，而马琳担任男队主教练一职可能性不小。目前男队四名教练分别为：肖战、秦志戬、马俊峰、刘恒，超期服役的吴敬平指导早在2015年就已经不在教练员名单中，但为备战里约奥运会一直仍在队中工作，许昕、樊振东的主管教练都是吴敬平，而马琳、王皓也都出自他门下。吴敬平今年已经63岁。

我们常说的这一类股票有哪些呢？给大家举一些耳熟能详的例子，比如说在中国国内A股市场中就有一类股票，它的表现可以称得上蓝筹的属性，像茅台、五粮液，它的经营一向比较稳定，任何经济环境下都要有食品、高端白酒的消费，业绩也非常好，它的经营壁垒比较深，外部的人不太容易进入这个行业或者是无法动摇高端白酒的属性。与之类似的，在制造业就是家用电器，像耳熟能详的格力、美的、海尔，由于这些企业的体量、技术以及企业的行风险能力都比较强，同时由于家电行业本身的下游需求相对而言还是比较稳定的。我们不能说消费者在经济周期下行的时候，就不去购买家电、家用电器，但是一般的情况下，大家还是会有更新换代以及新的家居装修从而购买家用电器的需求。所以它的需求可能会受到影响，但是影响不会太大。对这种企业而言，在经济周期下滑的环境下，它反而可能因为其它的竞争者退出获得自己更多的市场份额。因此，它的经营比较稳定，可以穿越周期。同时由于这些企业的盈利和财务质量都比较好，现金流也比较好，它们也会乐于将自己的收益拿来做分红。因此，像家用电器的这些龙头股票，它们的分红率很高。投资者要知道，分红率高对于投资而言是一个很重要的持有资产的逻辑。一般来说我们现在看到的很多成长股，动辄70、80倍的估值，拿在手上一个月能赚50%，也能跌60%，波动性比较大。但是这些成长型企业都是比较缺钱的，不会拿出一分钱来分红，但是蓝筹或者家用电器龙头股票，它们并不需要这么多的现金，对它们来说扩大再生产也好或者是维持自己目前现有的经营也好，它们目前手上的现金已经足够了，多余的钱他们可以拿出来分红。分红的钱股息率高的可以到15%，股息率低的也有将近5%、6%。对投资者而言基本上凭空可以得到这么多分红资产。很多投资者还可以选择将分红再投资，也就是拿了分红的钱继续购买这个公司的股票，从而推高这个公司的股价，提高了它的估值。因此，这一类股票往往表现非常稳定，同时还能相对于基准而言有相当可观的超额收益。